最新公布的PCE数据，从表面上来看其实还可以：美国2月PCE物价指数同比上涨2.5%，持平预期和前值；PCE物价指数环比上涨0.3%，同样持平预期和前值；尽管核心PCE稍微有点超预期（核心PCE物价指数在2月同比上涨2.79%，超过预期的2.7%），但是幅度不大。

从表面上来看，2025年2月美国PCE的个人收入和支出数据表明，美国经济在收入增长、消费扩张和储蓄提升方面表现强劲，同时保持了通胀相对稳定。

然而，PCE表面看似“良好”，其实背后暗藏“杀机”。

再加上未来的关税预期和不确定性，市场情绪又崩不住了……